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【资讯】主板继续磨底创业板机会犹存

发布时间:2020-10-17 02:26:36 阅读: 来源:发泡水泥保温板厂家

主板继续磨底 创业板机会犹存

继前两周反弹之后,本周沪深股市再度陷入弱势震荡格局,而创业板指数则在1300点站稳脚跟,继续反弹进程。从5月PMI等数据可以看出,经济回稳态势明确,前期出台的微刺激政策效果逐步显现。但是,分项指标并未全面回升,经济尚不具备大幅好转的条件,除5月底出台的扩大定向降准范围等政策外,预期稳增长政策仍将持续。有了经济数据及稳增长政策托底,当前大盘系统性风险不大,但在经济未现大幅好转之前,受制于流动性压力,预计主板继续磨底的可能性较大,结构性机会仍将属于以创业板为代表的中小盘股。  系统性风险阶段降低

目前中国经济虽然没有大幅好转,但已于底部企稳。5月中国制造业PMI为50.8%,比上月上升0.4个百分点,已连续3个月回升,并创年内新高。其中,新订单指数升至6个月以来的高点,为52.3%,比上月上升1.1个百分点,为去年9月以来最大升幅;生产指数为52.8%,比上月上升0.3个百分点,为4个月来的高点。需求端和生产端双双回暖,共同推动PMI回升,预示经济回稳态势已较为明确。  不过值得注意的是,库存指数,无论是原材料库存还是产成品库存都在下降,企业去库存仍在继续;生产经营活动预期指数也有所回落,反映企业对未来市场前景预期仍较谨慎,经济尚不具备大幅反弹的条件。  此外,房地产数据仍然是扰动市场的一大隐忧。端午期间公布的数据显示,中国百城新屋价格首次环比下跌,全国100个城市(新建)住宅平均价格为10978元/平方米,环比上月下跌0.32%,是2012年6月份以来连续环比上涨23个月之后首次环比下跌,十大城市中有8个城市环比下跌。这一数据再次印证了市场对房地产步入调整期的判断。  鉴于中国经济仍在底部,加上央行近期公布的4月末央行口径新增外汇占款较3月大幅回落51%,市场预期央行可能采取降准政策,国债期货也因此预期而大幅飙升。不过,从近期政策动向看,货币政策宽松程度可能低于市场预期,这也导致本周初主板市场震荡。当前我国货币政策基调依然是“稳健”,未来货币政策调控的余地依然较大,但需要等待更多的数据支持,目前定向扶持可能是我国货币投放的主要方式,包括定向降准、再贷款等。  总的来说,随着近几个月各项稳增长政策不断加码,中国经济已经出现了短期趋稳迹象。不过,受房地产行业景气下行等因素影响,经济下行压力仍然较大,为保持可持续增长势头,稳增长政策预计仍会持续加码。有了经济数据及稳增长政策托底,当前A股系统性风险阶段性降低。  紧跟主线参与反弹  尽管主板估值已经落入价值区间,但鉴于经济还未大幅好转、外汇占款显著回落、货币政策全面宽松暂难兑现,目前主板只有“搭台”的机会,而没有“唱戏”的空间。沪指在2000-2100点震荡筑底的可能性较大,机会更多将来自于创业板。  首先,时值6月初,市场处于业绩真空期,创业板暂时不受业绩不达预期等因素的干扰。其次,创业板指数自今年高点1571点下跌以来,最大跌幅达23%,历时近3个月,近期虽有所反弹,但反弹幅度也仅12%左右,在目前主板托底、风险可控的背景下,预计主力资金仍会将注意力投向弹性更大的中小盘股。不过,与去年创业板趋势性行情相比,此轮只是一波下跌之后的反弹,今年上半年国内经济下行的压力最终仍将体现到上市公司盈利上,当前创业板估值并不低,反弹之后仍将面临业绩方面的压力。  在具体策略上,在控制仓位的基础上,可沿着以下三条主线参与反弹行情:一方面,前期经过大幅杀跌,估值有所回归,在外围科技股再度活跃带动下,成长逻辑再度被强化的板块个股 ,如TMT、新能源汽车、机器人 、智能穿戴以及高端医疗器械等新兴产业 ;另一方面,事件驱动型的主题投资机会,如环保、信息安全、军工制造等;此外,稳增长政策发力及经济转型的相关主题,包括高铁、油气管网、国企改革带来的并购重组机会等。

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